第4章 信用评级：中美两重天(1)

    一场与美国债务危机相关的“政治闹剧”最终达成了妥协：美国没有违约，却首次失去全球“3A”信用评级，将世界资本市场引入“狂风暴雨”之中。刚刚过去的一周，是美国股市2008年以来最糟糕的一周，而且欧洲债务危机也出现危险升级。全球股市全线重挫，上演灾难大片。摩根士丹利数据显示：2011年8月以来，全球股市市值已蒸发掉约4万亿美元。8月8日，是下调评级后中国股市开盘的第一个交易日，A股以近百点的狂泻应对这一外围市场的噩耗。英国《卫报》发表文章名为“金融危机：全世界感受美国降级的冲击”。

    这是一场由评级引发的“血案”

    我们还没做好准备呢，这一轮全球性的金融动荡就来到眼前了，更让人费解的是，这次金融动荡竟然是由一次评级所引发的。

    （嘉宾介绍：闫肖锋，《新周刊》总主笔）

    王牧笛：郎教授、肖锋兄，最近很多人心情不好，很暴躁，因为股市很暴躁，像过山车一样的行情。我本人不炒股，但我有很多朋友炒股，我打电话安慰朋友说，最近股市暴跌，睡眠怎么样？朋友说，像婴儿一样的睡眠。我说，可以啊，睡得很安稳嘛！朋友沉默了半晌，回答我说，经常半夜醒来，哭一会儿再睡。也就是说，我们还没做好准备呢，这一轮全球性的金融动荡就来到眼前了。更让人费解的是，这次金融动荡竟然是由一次评级所引发的。咱们先来看一个短片。

    一场与美国债务危机相关的“政治闹剧”最终达成了妥协：美国没有违约，却首次失去全球“3A”信用评级，将世界资本市场引入“狂风暴雨”之中。刚刚过去的一周，是美国股市2008年以来最糟糕的一周，而且欧洲债务危机也出现危险升级。全球股市全线重挫，上演灾难大片。摩根士丹利数据显示：2011年8月以来，全球股市市值已蒸发掉约4万亿美元。8月8日，是下调评级后中国股市开盘的第一个交易日，A股以近百点的狂泻应对这一外围市场的噩耗。英国《卫报》发表文章名为“金融危机：全世界感受美国降级的冲击”。

    王牧笛：《财经郎眼》不到万不得已的时候不聊股市，尤其不聊中国股市，但今天就是万不得已的时候了。最近关于股市的段子很多，有一个是这么说的，说有个股民下了地狱，见了阎王，问阎王说，这是地狱的第多少层？阎王说，十八层。股民听后泪流满面地说，我总算是抄了地狱的底了。阎王说，你错了，最近标普下调了美国的债券评级，我们地狱已经扩建到三十六层了。那我就想问，美国债务评级从3A降到2A+，就少了这么一个A，多了这么一个+号，就真的能够引起这么大的恐慌吗？

    郎咸平：我们很多人可能没搞清楚，这一次美国股市跟欧洲股市之所以暴跌，都是因为主权违约造成的。它分为两波，第一波情况比较简单，是从欧洲开始的，本来欧盟央行说要购买西班牙跟意大利的国债，最后交易员发现它没买，为什么没买？肯定有危机是不是？于是大家纷纷抛售持有这两个国家国债的金融机构的股票，比如安联保险公司、苏格兰皇家银行的股票，从而造成第一轮的暴跌，这是我们之前节目讲过的。

    王牧笛：对，上次教授已经点明了这个原因，后来的发展让人更加恐慌，就是第二轮的暴跌。

    郎咸平：第二轮更有意思。2011年8月8号、9号、10号这几天，突然有言论出来说，对于希腊危机，欧盟没有达成协议，很可能它们不太愿意救助，因为这可能会导致很多大银行破产。这个谣言一出来，三家法国银行的股价开始暴跌。马上又有谣言出来了，说可能要调低法国的评级，这让法国总统萨科奇非常紧张。

    王牧笛：他休假呢，跑回来了。

    郎咸平：马上跑回来，紧张得要死，然后立刻召开政府高层会议，对国内的经济计划重新做了一个确认，确认财政赤字不要像美国一样，负债大概维持在GDP的75%左右，以维持住评级。

    王牧笛：跟美国划清界限。

    郎咸平：对，当天三大评级公司就表态还是维持3个A，因此这场风波算是过去了。但是这个事情又激起了美国脆弱的神经，美国的金融股开始暴跌。当然这个原因很多，比如说彭博社怀疑美国银行的资产是不是安全，同时美国国际保险公司又遭到数百亿美元赔偿的诉求等，因此造成8月10号美国银行、花旗银行、高盛等暴跌10%，这是不得了的，从危机开始一直到8月10号，美国银行的股价已经跌了34%。

    闫肖锋：一个评级，它能够掀起这么大的风波，就像是亚马逊上空那个蝴蝶的翅膀，扇一下就引起这么大的效应。我觉得这里面有一个更深层次的原因，就是西方国家对评级，包括主权债务评级的重要性的认知。

    王牧笛：弗里德曼不是有句名言吗，说这个世界上有两个东西可以毁灭一个国家，一个是美国，它可以靠武器来毁灭一个国家，另外一个就是像穆迪这种评级公司，只不过这一次不是穆迪出手，而是标准普尔出手，它靠降低债务的评级来毁灭一个国家。

    郎咸平：不过你要晓得，这种评级机构，它不是毁灭一个国家的问题，而是给一个国家警告，真正可怕的是什么？如果说评级是不公正的、造假的、受利益集团所控制的，那才可怕，对于国家的伤害才是绝对的大。除了美国的军事力量可以毁灭一个国家之外，一个不诚实的、下流的、没有信用的评级机构，对国家的伤害更大。你千万不要认为标准普尔跟穆迪这次造成的伤害大，不是的，反而是它们给予警告之后，各国的领袖、各国的议会会因此而修正自己的... -->>
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